白糖期货价格大幅回调,国际食糖贸易流偏紧 - 金融期货网

白糖期货价格大幅回调,国际食糖贸易流偏紧

期货交易所 (129) 2021-01-20 21:05:37

郑州商品交易所1月20日讯,商品期货市场大多下跌,糖期货价格大幅回落超过100元,截至收盘,糖主合约收盘价为5,330元,下跌105元,降幅为1.93%。近期,原糖价格上涨,基金投机多单处于历史高位。从基本面来看,前期市场对蔗糖价格的推测背景是泰国减产,以及巴西新一轮挤压季节到来供应宽松。目前,原糖远月合约有所折让,但巴西在新的紧迫季节的产量有可能减少,未来仍有潜在的利好因素。
白糖期货价格大幅回调,国际食糖贸易流偏紧 (http://www.dgqueyou.com/) 期货交易所 第1张
前几天原糖外涨,进口成本增加,糖价重心将向上移动。郑州商品交易所尽管需求减弱,但较高的进口成本支撑了现货价格。随著需求旺季的到来、电力的上涨,关注广西的产销进度。

原糖价格持续上涨主要原因如下:

一,巴西雷亚尔升值,基金投机活动创历史新高,推高原糖价格。

二,泰国连续第二年减产。受干旱影响,泰国蔗价下降,制糖量持续下降。2,020/2,021至2021年期间,泰国的糖产量为829万吨,同比下降43.14%。2,020/2,021至2021年期间,泰国的糖产量预计为785万吨,同比下降5.3%。泰国是世界第二大糖出口国,泰国持续减产导致供应紧张。

三,当前国际食糖贸易处于停滞状态。巴西的新生产季节要到四月才开始,世界上大部分的糖供应都依赖印度。然而,该流行病已导致物流中断和国际糖贸易流动紧张。

第四,未来仍然是积极因素。虽然原糖远月合约出现了折让格局,且投机较为单一隐忧,但基本面因素仍较多。在2020年,巴西中部和南部的主要产区将非常干燥,降雨量将处于历史最低水平。因此,巴西在新的挤奶季节的蔗糖产量可能会下降。食糖率方面,预计新季度巴西食糖较一年同比下降。受该流行病影响,巴西去年上半年汽油销量大幅下降,但在该流行病缓解后,下半年逐步恢复。随着疫苗覆盖率逐步提高和经济复苏,巴西今年的汽油销量预计将较去年同期增加。由于巴西汽油必须与乙醇混合,郑州商品交易所预计今年对乙醇的需求将较去年同期上升,巴西糖厂可能选择生产更多的乙醇。另一方面,近期原油走势向好,市场预期未来经济将继续复苏,油价或将继续上涨,有利于巴西降低糖率。

糖价重心向上

原糖价格上涨,国内进口成本增加。在进口管制的大背景下,进口成本的上升导致国内糖价的上行。同时,近期现货市场表现疲弱。截至2020年12月31日,广西共压减蔗糖1,676万吨,同比减少166万吨。糖产量为1.9,946亿吨,比去年减少279,000吨。糖产量为11.90%,比上年下降0.44个百分点。累计销售糖837,900吨,比上年减少419,800吨;产销率42.01%,比上年下降13.31个百分点;工业库存1.156,700吨,同比增加140,800吨。

进口继续增加。进口增加的一些负面影响已经反映在价格上,但由于政府尚未正式宣布增加进口配额的数量,市场需要时间达成共识。由于走私活动减少,减少了糖浆对国内蔗糖销售的影响,因此无需过分担心糖浆。

由于原糖上涨,进口成本增加,带动国内食糖现货价格走强。此外,如果糖价持续上涨,也将改变产业链上下游的心态。长期来看,制约国内糖价的最大问题是缺乏供给方面的推动力。广西的蔗价长期维持在较高水平。

总之,前几日的糖价上涨还是由外盘带动的,白糖期货依然缺乏内生的上涨推动力。

温馨提示:具体操作请关注郑州商品交易所,市场瞬息万变,投资需谨慎,操作策略仅供参考。

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